Enflasyon ve tüketici sıkıntıları, durgunluğun zaten burada olduğuna dair endişeleri artırıyor


10 Haziran 2022’de McLean, Virginia’daki bir süpermarketin et bölümünde sığır eti tepsileri satılıyor.

Saul Loeb | AFP | Getty Resimleri

ABD’de bir resesyonun yaklaşmakta olduğu durumu, kabaran enflasyon ve tüketici duyarlılığındaki tarihi düşüklüklerin giderek daha karanlık bir ekonomik tablo çizmesiyle Cuma günü daha da güçlendi.

Sanki %8,6’lık tüketici fiyat endeksi artışı yeterince kötü bir haber değilmiş gibi, bu açıklamayı sabahın ilerleyen saatlerinde Michigan Üniversitesi Tüketici Duyarlılığı Endeksi izledi.

Bu geniş çapta takip edilen iyimserlik göstergesi bir değersiz kayıtlı 50.21978’e kadar giden anket verilerindeki en düşük değer. Bu, Covid salgınının derinliklerinden daha düşük, mali krizden daha düşük, 1981’deki son enflasyon zirvesinden bile daha düşük.

Birlikte ele alındığında, veriler, ABD’nin 2020’deki kısa süreli pandemi krizinden bu yana ilk resesyonunu atlatmasını umut edenler için iyi olmayan bir görünüme katkıda bulunuyor.

Bleakley Advisory Group’un baş yatırım sorumlusu Peter Boockvar, “Bu yılın üçüncü çeyreğinde başlarsa şaşırmam” dedi. “Şu anda tam ortasında olduğumuzu söyleyebilirsiniz, başlangıç ​​aşamasındayız. Sadece geçmişe baktığımızda kesin olarak bilebiliriz, ancak bu noktada bizi şaşırtmamalı.”

Bu resmi durgunluğa ulaşmanın ne kadar süreceği, yalnızca zamanın çözeceği bir tartışma meselesidir. Ancak son veriler, hesaplaşma anının birçok ekonomistin kabul etmeye istekli olduğundan daha yakın olabileceğini gösteriyor.

CNBC Pro’dan hisse senedi alımları ve yatırım trendleri:

Tüketici harcamaları dirençli kalırken, Lehman Brothers’ın finansal krizin en kötüsünü başlatmak için çöktüğü ay olan Eylül 2008’den bu yana en düşük seviyesine düşen tasarruf oranı pahasına geldi.

Hanehalkı net değeri ilk çeyrekte hafifçe düştü, iki yıldaki ilk düşüş Federal Rezerv verileri bu hafta başlarında yayınlandı. Bu, hane borcunun 2006’dan bu yana en büyük yıllık kazanç olan %8.3 artmasıyla geldi.

Atlanta Fed takip ediyor sadece %0,9’luk ikinci çeyrek GSYİH büyümesi. İlk çeyrekteki %1,5’lik düşüşün ardından, cari dönemdeki daha fazla bozulma, bir resesyon için genel bir genel kuralı tetikleyecektir – iki ardışık çeyrek daralma.

Güçlü bir işgücü piyasası, bir gerilemeye karşı ana güvenlik duvarı oldu, ancak bu bile son zamanlarda bazı aksaklıklar gösterdi: Geçen haftanın Mayıs tarım dışı maaş bordroları, beklenenden daha iyi olmasına rağmen, Nisan 2021’den bu yana en küçük kazancı temsil etti. Ve Perşembe günkü haftalık işsizlik başvuruları raporu sonuncusu hafta, Ocak ortasından bu yana en yüksek seviyeyi gösterdi.

Kenarda sallanma

Yine de Wall Street’teki hakim görüş, ekonominin hala gerçek bir resesyondan kaçınmayı başarabileceği yönünde.

Morgan Stanley’de küresel sabit gelirden sorumlu baş yatırım görevlisi Michael Kushma, “Bu rakamlara bakarsanız, Fed’in ‘Bu iyi haber’ diyebileceği pek bir şey yok” dedi. “Ekonomideki vites küçültme ile resesyonla flört edebileceğimiz konusunda hala iyimserim, ancak henüz oraya varma ihtimalimiz yok.”

Yine de Kushma, “yatırım ortamının hemen hemen her cephede olumsuz olduğunu” kabul ediyor.

Gerçekten de Wall Street haftayı yarı yarıya kapatıyor. Hisse senetleri ve tahvilleri kapsayan bir satış seli, hem ileride daha yüksek faiz oranlarının muhtemel bir yolunu hem de şirket kazançları için nispeten pembe görünümün devam etme olasılığının düşük olduğunu gösteriyor.

Target, Wall Street’in kömür madeninde bir kanarya görevi görüyor ve zayıflayan bir alışverişçiyi, artan stokları ve dolayısıyla azalan fiyatlandırma gücünü yansıtmak için görünümünde son zamanlarda iki yeniden düzenleme sunuyor. Bu eğilimler artarsa, 24 trilyon dolarlık ABD ekonomisinin yaklaşık %70’ini oluşturan tüketici harcamaları sütununun tutması pek olası değil.

Rick, “Giderek daha fazla şirket duyurusu ve kazanç açıklaması (veya uyarı), net harcanabilir gelirdeki düşüş göz önüne alındığında korkunç bir ruh hali içinde olan bir tüketiciyi yansıtıyor ve sonuç olarak, bu tüketiciler bunun arka tarafında harcamaları önemli ölçüde yavaşlatıyor” dedi. BlackRock’un küresel sabit gelirli CIO’su Rieder.

Rieder, tüketici harcamaları ve istihdam yaratma konusundaki en büyük riskin, mevcut yüksek enflasyon dalgasının Fed gibi merkez bankalarını politikayı çok fazla sıkılaştırmaya “ve esasen zarar verici bir politika hatasına düşmeye” iteceğinden endişe ediyor.

‘Teknik resesyondayız’

Ancak, başka bir yerde hasarın zaten verilmiş olduğuna dair bir his var.

Bank of America baş yatırım stratejisti Michael Hartnett, enflasyon ve duyarlılık raporlarını vurmadan önce, “Teknik durgunluk içindeyiz ama bunun farkında değiliz” dedi. Atlanta Fed GSYİH tahminine dikkat çekerek, ABD’nin “durgunluktan” sadece birkaç kötü veri noktası uzakta olduğunu söyledi.

Fed yetkilileri güvenlerini dile getirdi giderek kırılganlaşan ekonomiyi devirmeden oranları yükseltmeye devam edebilirler.

Enflasyon raporunun ardından, piyasalar Haziran, Temmuz ve Eylül aylarında en az üç ardışık yarım puanlık faiz artışı fiyatladı ve Kasım ayında bir tane daha yapma şansı oldukça iyi. Bununla birlikte, merkez bankacıları, yaz boyunca yaptıkları çalışmanın fiyat artışlarının hızını ve daha acımasız politika sıkılaştırma gerekliliğini azaltmak için yeterli olacağını umarak, büyük olasılıkla o kadar fazla taahhütte bulunmayacaklardır.

Federe Hermes hisse senedi piyasası baş stratejisti Phil Orlando, durgunluk terimine atıfta bulunarak, “Marjdaki tüketici bu fiyatları ödemeye devam edemeyecek veya istekli olmayacak. Bu nedenle, bunun daha büyük stagflasyon riski getirdiğini düşünüyoruz” dedi. Büyüme, yüksek enflasyonla birleşti. “Zamanlama açısından, bu yıl için masada bir durgunluk çağrımız yok. Modellerimiz, 2024’ün daha olası bir durgunluk takvimi olduğunu öne sürüyor.”

Yine de Orlando, mevcut ortama yatırım yapmanın zor olacağını söyledi. Federasyon, yaz sonu veya sonbahar başında olası bir geri dönüşten önce daha fazla hasar verilmesini bekliyor.


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/06/10/inflation-consumer-woe-add-to-worries-that-recession-is-already-here.html

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir