Bir JPMorgan ekonomisti Perşembe günü CNBC’ye verdiği demeçte, Hindistan’ın enflasyonu kontrol altına almak için bir “büyüme fedakarlığı” yapması gerekecek.
Çarşamba günü, Hindistan Merkez Bankası repo oranını veya bankaların merkez bankasından borç alma oranını 50 baz puanlık büyük bir artışla %4,9’a yükseltti. Hareket, RBI’nin büyümeyi teşvik etmek için tasarlanmış uyumlu politikaları tersine çevirmesini sürdürüyor. Yine de merkez bankası büyüme hedefini değiştirmeyerek %7,2’de bıraktı.
“Enflasyon var ama büyüme hedefinin üst sınırı yok. Bu çok garip bir kombinasyon. Büyümeyi düşürmeden enflasyonu nasıl aşağı çekeceksiniz? [a] JPMorgan’ın gelişen piyasalar baş ekonomisti Jahangir Aziz, CNBC’nin “Squawk Box Asia” programında yaptığı açıklamada, büyüme fedakarlığının yapılması gerektiğini söyledi.
Enflasyon, merkez bankasını faiz oranlarını önceden tahmin edilenden daha hızlı ve daha yüksek artırmaya zorlayarak yükselme eğiliminde. Nisan’da yükselen gıda ve akaryakıt fiyatları Hindistan’ın perakende enflasyonu sekiz yılın en yüksek seviyesi olan %7,79’a ulaştı.
“Enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler… beklenenden daha erken gerçekleşti, RBI Başkanı Shaktikanta Das Çarşamba günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının destekleyici politikaları gevşetmeye devam edeceğinin sinyalini verdi.
Önümüzdeki zorlu seçimler
Aziz, merkez bankasının Çarşamba günkü karardan sonra faiz oranlarını 25 baz puan daha artırma şansı olduğunu, çünkü RBI pandemi sırasında oranları 75 baz puan düşürdüğünü söyledi. Ancak bu noktadan sonra işler daha da zorlaşacaktı.
“Soru şu: bundan sonra ne olacak? [if] Enflasyon ilerlemeye devam edecek” diyen Aziz, “Büyüme o noktada biraz yavaşlarsa, RBI duraklaması veya RBI, pazarın aradığını sağlıyor mu?”
JPMorgan ekonomisti, bu zorlu seçimlerin muhtemelen Kasım veya Aralık ayına yakın bir zamanda ortaya çıkacağını söyledi.
Kotak Mahindra Bank baş ekonomisti Upasna Bhardwaj’a göre, RBI’nin eylemlerinin “önden yüklemeli” olması “kesinlikle zorunludur”. Bhardwaj, faiz artırımlarının ancak mali yılın son çeyreğine kadar enflasyonun %6’nın altına düşmesi halinde duraklatılacağını söyledi.
“Elbette durum gelişiyor çünkü ham petrol fiyatı yörüngesi Hindistan enflasyonu için çok önemli. [With that in mind] Bu mali yılın sonuna kadar %5,75 ile %6 arasında bir repo oranı görmeyi bekliyorum. Ancak efektif politika faizi 25 baz puan daha yüksek olacak” dedi.
Merkez bankasının geçen ay oranı 90 baz puan artırdığını kaydeden Bhardwaj, diğer politikalarda şahin bir yaklaşım benimsediğini söyledi.
“Devam eden çok agresif bir faiz artırımı döngüsünün olacağına inanmıyoruz, ancak en azından önden yüklemeli eylemler kesinlikle zorunludur.” Faiz artışlarının tüketici talebi üzerinde de bir etkisi olacaktır.
Faiz oranlarının mali yılın sonunda %5,75’e ulaşacağını tahmin ederken, JPMorgan ekonomistinden farklı bir görüş aldı ve merkez bankasının biraz üzerinde %7,3’lük bir büyüme tahmin etti.
Bhardwaj, “Şimdilik %7,3’lük GSYİH büyümesine bakıyoruz, yıl sonuna doğru talep üzerinde bir miktar etki geliyor.”
Merkez bankasının 13 Mayıs ile 3 Haziran arasında gerçekleştirdiği makroekonomik göstergelere ilişkin kendi anketi, repo faizinin mali yılın sonunda %6’ya ulaşabileceğini tahmin ediyor.
Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/06/10/india-will-need-to-make-a-growth-sacrifice-to-slow-inflation-says-jpmorgan-.html