Rusya 1918’den Beri İlk Kez Dış Borcunu Temerrüde Bıraktı

Russia, bir yüzyılda ilk kez yabancı para cinsinden devlet borcunu temerrüde düşürdü, denizaşırı alacaklılara ödeme yollarını kapatan her zamankinden daha sert Batı yaptırımlarının doruk noktası.

Aylarca ülke, Kremlin’in Ukrayna’yı işgalinden sonra verilen cezaların etrafından dolandı. Ancak Pazar günü günün sonunda, 27 Mayıs’ta vadesi gelen yaklaşık 100 milyon dolarlık kapana kısılmış faiz ödemelerinin ödemesiz süresi sona erdi, bir son tarih, kaçırılması durumunda bir temerrüt olayı olarak kabul edildi.

Ülkenin hızlı ekonomik, finansal ve politik bir dışlanmaya dönüşmesinin korkunç bir göstergesi. Ülkenin eurobondları Mart ayının başından bu yana sıkıntılı seviyelerde işlem görüyor, merkez bankasının döviz rezervleri donmuş durumda ve en büyük bankalar küresel finansal sistemden kopuyor.

Ancak ekonomiye ve piyasalara verilen zarar göz önüne alındığında, temerrüt de şimdilik çoğunlukla sembolik ve çift haneli enflasyon ve yılların en kötü ekonomik daralmasıyla uğraşan Ruslar için çok az önemli.

Devamını oku: Rusya’ya Yaptırımlar Dünya Ekonomilerine Nasıl Zarar Verecek ve Yardım Edecek?

Rusya, herhangi bir faturayı karşılayacak fona sahip olduğunu ve ödeme yapmamaya zorlandığını söyleyerek varsayılan atamaya karşı çıktı. Yolunu bükmeye çalışırken, geçen hafta, Batı tarafından yapay olarak üretildiğini söylediği bir “mücbir sebep” durumunu eleştirerek 40 milyar dolarlık ödenmemiş devlet borcunu ruble cinsinden ödemeye geçeceğini duyurdu.

Loomis Sayles & Company LP’nin kıdemli bağımsız analisti Hassan Malik, “Aksi halde araçlara sahip bir hükümetin harici bir hükümet tarafından temerrüde düşmeye zorlanması çok, çok nadir bir şey” dedi. “Tarihin en büyük dönüm noktalarından biri olacak.”

Resmi bir açıklama genellikle derecelendirme kuruluşlarından gelirdi, ancak Avrupa yaptırımları Rus kuruluşlarına ilişkin notlarını geri çekmelerine yol açtı. Ödemesiz süresi Pazar günü sona eren senetler için belgelere göre, ödenmemiş tahvillerin% 25’inin sahipleri bir “Temerrüt Durumu” meydana geldiğini kabul ederse, hamiller kendilerini arayabilirler.

Son teslim tarihi geçtikten sonra odak, yatırımcıların bir sonraki adımına kayar.

Hemen harekete geçmeleri gerekmiyor ve yaptırımların sonunda yumuşaması umuduyla savaşın ilerlemesini izlemeyi seçebilirler. Zaman onlardan yana olabilir: Tahvil belgelerine göre alacaklar, ödeme tarihinden itibaren yalnızca üç yıl sonra geçersiz hale gelir.

Tokyo’daki Nomura Araştırma Enstitüsü’nden bir ekonomist olan Takahide Kiuchi, “Çoğu tahvil sahibi bekle-gör yaklaşımını sürdürecek” dedi.

Rusya’nın 1998’deki mali krizi ve ruble çöküşü sırasında, Başkan Boris Yeltsin’in hükümeti, dış borcu moratoryum ilan ederken, yerel borcunun 40 milyar dolarını temerrüde düşürdü.

Rusya’nın yabancı alacaklıları karşısında temerrüde düştüğü son zaman, bir asırdan fazla zaman önce, Vladimir Lenin yönetimindeki Bolşeviklerin 1918’de ülkenin Çarlık döneminden kalma şaşırtıcı borç yükünü reddettiği zamandı.

Aynı zamanda ‘Bankerler ve Bolşevikler: Uluslararası Finans ve Rus Devrimi’ kitabının da yazarı olan Loomis Sayles’in Malik’e göre, bazı önlemlerle bugünün parasıyla bir trilyon dolara yaklaştı.

Karşılaştırıldığında, yabancılar Kavradı Nisan ayı itibariyle Rusya’nın yaklaşık 20 milyar dolarlık eurobond’una eşdeğer.

Rusya Borçları, 2018’den Beri İlk Kez Yurtdışında %50’nin Altında Tutuldu: Grafik

“Ah, peki, yaptırımlar ödemeleri yapmamı engelledi, yani benim suçum değil” demek haklı bir mazeret mi?” dedi Malik.

Ukrayna’nın işgaline atıfta bulunarak, “Daha geniş mesele, yaptırımların bizzat egemen varlığın bir eylemine bir yanıt olması” dedi. “Ve bence tarih bunu ikinci ışıkta değerlendirecek.”

Maliye Bakanı Anton Siluanov Perşembe günü durumu “saçmalık” olarak nitelendirdi.

Doğu Ukrayna’daki ezici ihtilafa rağmen, enerji ihracatından devlet kasasına hala haftada milyarlarca dolar akarken, ülkenin ödeme imkanlarına ve iradesine sahip olduğunu yineledi.

Siluanov, “Herkes istediğini beyan edebilir” dedi. Ancak neler olup bittiğini anlayan biri bunun hiçbir şekilde bir varsayılan olmadığını bilir.”

Onun yorumları Pazar günü sona eren ödemesiz dönem tarafından istendi. 30 günlük pencere yatırımcılar tarafından tetiklendi alınamadı 27 Mayıs’ta dolar ve euro cinsinden tahviller için kupon ödemeleri.

ABD Hazinesi bir yaptırım boşluğunun sona ermesine izin verdikten sonra nakit sıkıştı ve ABD tahvil sahiplerinin Rus egemenliğinden ödeme almasına izin veren bir muafiyeti ortadan kaldırdı. Bir hafta sonra, Rusya’nın ödeme acentesi Ulusal Uzlaşma Depozitosu da Avrupa Birliği tarafından yaptırıma tabi tutuldu.

Buna cevaben Vladimir Putin, Rusya’nın yabancı para cinsinden tahvillere ilişkin yükümlülüklerinin, uygun ruble tutarı yerel ödeme acentesine aktarıldıktan sonra yerine getirildiğini söyleyen yeni düzenlemeler getirdi.

Maliye Bakanlığı, yaklaşık 400 milyon dolara denk gelen en son faiz ödemelerini bu kurallara göre yaptı. Perşembe ve Cuma. Ancak, temeldeki tahvillerin hiçbiri yerel para biriminde ödemeye izin veren koşullara sahip değildir.

Şimdiye kadar, yatırımcıların yeni aracı kullanıp kullanmayacakları ve mevcut yaptırımların parayı geri göndermelerine bile izin verip vermeyeceği belirsiz.

Siluanov’a göre, Rusya’nın egemenlik dokunulmazlığından feragat etmediği ve hiçbir yabancı mahkemenin yargı yetkisi olmayacağı için alacaklıların mahkemeler aracılığıyla temerrüt beyanı talep etmeleri pek mantıklı değil.

“Sonunda diplomatik varlıkların talep edildiği noktaya gelirsek, bu diplomatik bağları koparmak ve doğrudan çatışmaya girmekle eş anlamlıdır” dedi. “Ve bu bizi tamamen farklı kurallara sahip farklı bir dünyaya sokar. Bu durumda farklı tepki vermemiz gerekecek – yasal kanallardan değil.”

Bize Ulaşın [email protected] adresinde.