Rusya Rublesi bu yıl dünyanın en güçlü para birimi oldu

Rus rublesi dolar karşısında yükselmeye devam ediyor ve bu yıl onu dünyanın en iyi performans gösteren para birimi yapıyor.

Rublenin değerinin düşmesinden üç ay sonra ABD kuruşundan daha az Modern tarihte bir ülkeye uygulanan en sert ekonomik yaptırımların ortasında, Rusya’nın para birimi çarpıcı bir dönüş yaptı. Ruble, Ocak ayından bu yana dolar karşısında %40 değer kazandı.

Harvard Kennedy Okulu’nda sermaye oluşumu ve büyümesi profesörü Jeffrey Frankel, “Bu alışılmadık bir durum” dedi.

Normalde, uluslararası yaptırımlarla ve büyük bir askeri çatışmayla karşı karşıya kalan bir ülke, yatırımcıların kaçtığını ve istikrarlı bir sermaye çıkışının para biriminin düşmesine neden olduğunu görecektir. Ancak Rusya’nın paranın ülkeden çıkmasını engellemek için aldığı alışılmadık agresif önlemleri, fosil yakıt fiyatlarındaki çarpıcı artışla birleştiğinde, ruble için talep yaratmaya ve değerini artırmaya çalışıyor.

Rublenin esnekliği, Rusya’nın, Rusya’yı işgalinden sonra Batılı ülkeler tarafından uygulanan cezalandırıcı ekonomik cezalardan kısmen yalıtıldığı anlamına geliyor. Ukraynaancak bu korumanın ne kadar süreceği belirsiz.

Ruble neden toparlandı?

Ruble’nin toparlanmasının ana nedeni, emtia fiyatlarındaki yükseliş. Rusya’nın 24 Şubat’ta Ukrayna’yı işgal etmesinden sonra zaten yüksek olan petrol ve doğal gaz fiyatları daha da yükseldi.

Oxford’da yükselen piyasa ekonomisti Tatiana Orlova, “Emtia fiyatları şu anda çok yüksek ve ambargolar ve yaptırımlar nedeniyle Rus ihracat hacminde bir düşüş olsa da, emtia fiyatlarındaki artış bu düşüşleri fazlasıyla telafi ediyor” dedi. Ekonomi, geçenlerde CBS MoneyWatch’a söyledi.

Rusya yılda yaklaşık 20 milyar dolar çekiyor ay enerji ihracatından Mart ayının sonundan bu yana, birçok yabancı alıcı, Türkiye’de enerji için ödeme yapma talebine uydu. rublepara biriminin değerini yukarı iterek.

Aynı zamanda, Batı’nın yaptırımları ve ülkeyi terk eden bir şirket dalgası, ithalatın düşmesine neden oldu. Yılın ilk dört ayında, Rusya’nın dış ticaret fazlası -ihracat ile ithalat arasındaki fark- bir seviyeye yükseldi. 96 milyar dolarlık rekor.

Orlova, “İthalat çöktüğü için ihracatın arttığına dair bir tesadüfe sahibiz.” Dedi.

Bent kapaklarını kapatmak

Rusya merkez bankası da rubleyi diğer para birimlerine çevirmeyi zorlaştıran katı sermaye kontrolleriyle destekledi. Bu, Rus hisse senedi ve tahvillerinin yabancı sahiplerinin ülke dışına temettü ödemesi yapmasının yasaklanmasını da içeriyor.

Orlova, “Bu, eskiden Rusya’dan para çıkışı için oldukça önemli bir kaynaktı – şimdi bu kanal kapandı.” Dedi.

Bu arada, Rus ihracatçılarının fazla gelirlerinin yarısını rubleye çevirmeleri gerekiyor ve bu da para birimine talep yaratıyor. (Dönüşüm şartı, Mayıs ayı sonuna kadar %80’di ve %50’ye düştü.) Bunun üzerine Orlova, yabancı şirketlerin Rus yatırımlarını satmasının son derece zor olduğunu ve sermaye kaçışının önündeki bir diğer engel olduğunu kaydetti.

“Batılı şirketlerin Rusya’dan ayrıldığına dair bu duyuruları görmemize rağmen, çoğu zaman hisselerini yerel ortaklarına devretmek zorunda kalıyorlar. Bu aslında hisseleri için adil bir fiyat ödendiği anlamına gelmiyor, bu yüzden değil Ülkeden büyük miktarda nakit hareket ediyor” dedi.

Tüm bu faktörler, ruble için talep yaratarak para biriminin değerini artırıyor.

Enstitü baş ekonomist yardımcısı Elina Ribakova, “Bu serbest piyasa tarafından belirlenen bir döviz kuru olmasa da, ruble istikrarı aynı zamanda Rusya’nın tüm zamanların en yüksek cari hesap girişleri tarafından yönlendirildiği anlamında ‘gerçek’tir” dedi. Uluslararası Finans (IIF), e-posta yoluyla söyledi.

Rusya hala acıyı hissediyor

Rublenin yükselişi, geçen ay Rusya merkez bankası için bazı sorunlar yarattı. adımlar attı para birimini tarihi seviyelere yaklaştıracak. Ruble, bankanın bazı sermaye kontrollerini gevşettiği Mayıs ayı sonlarında dolar karşısında değer kaybetti. Ancak düşüş geçiciydi ve para birimi bu hafta yeni bir rekor kırdı.

Bununla birlikte, güçlü bir para birimi, Rusya’nın ekonomik acıya karşı bağışık olduğu anlamına gelmez. Uzmanlara göre, rublenin toparlanması ve Rusya’nın petrol ihracatının gücü, ekonomisini geçici olarak yaptırımlardan kurtarmış olsa da, etkinin kısa vadeli olması muhtemel.

Raymond James’te bir analist olan Pavel Molchanov, Rus petrolünün varil başına 35$’a, uluslararası ölçüt olan Brent ham petrolünden daha düşük bir fiyata satıldığını ve bu durum, alıcıların ulusla iş yapma talebini yansıttığını belirtti.

“Bugün hiç kimse Rus petrolünü varil başına 120 dolardan satın almayacak. Ve aslında, ister yaptırımlar nedeniyle ister itibar riski nedeniyle, bugün Rus petrolünü herhangi bir fiyattan satın almayacak çok sayıda enerji alıcısı var” dedi. “Rus ekonomisi, savaşın doğrudan bir sonucu olarak günde yaklaşık 200 milyon dolar – veya yıllık bazda 70 milyar dolar – kaybediyor.”

Dahası, Avrupa ülkeleri Rus gazı ithalatlarını yüzde 100 oranında azaltma sözü verdiler. bu yıl üçte ikisi – Rusya’nın enerji ihracatına bağımlılığı göz önüne alındığında potansiyel olarak sakatlayıcı bir darbe.

Harvard Kennedy Okulu’ndan Frankel, Rus ekonomisinin şiddetli baskı altında kalmaya devam ettiğinin bir işareti, Rusya’daki enflasyonun ABD’deki oranın iki katından fazla olmasıdır.

“Rus vatandaşlarının kontrolleri aşmanın bir yolunu bulmaları için Rusya’dan varlık alma cazibesi, özellikle enflasyon oranı şimdi olduğu kadar yüksekken artacak” dedi.

Rusya için bir diğer endişe, ithalatın kesilmesinin endüstriyel sorunlara yol açabileceğidir. eksikliklerUluslararası Finans Enstitüsü, yabancı yatırımdaki düşüşün ülkenin ekonomik büyümesini yıllarca aşağı çekmesinin beklendiğini tahmin etti. IIF, Rusya ekonomisinin küçülmesini bekliyor bu yıl %15on yıldan fazla süren ekonomik kalkınmayı silip süpürüyor.

Ribakova, “İhracat kontrolleri, yeteneğin ülke dışına ‘beyin göçü’, Avrupa’nın Rusya’nın enerji bağımlılığından uzaklaşması ve son derece düşmanca bir iş ortamının tümü, önümüzdeki yıllarda Rusya’nın büyümesine ağırlık verecek.” Dedi.